Cos’è l’Equity Crowdfunding?

Cos’è il crowdfunding?

Il crowdfunding è il finanziamento di un progetto o campagna attraverso una raccolta di capitale da una collettività di partecipanti.

Concettualmente è una colletta che raccoglie soldi da tante persone per arrivare al capitale necessario al richiedente per svolgere il suo progetto: crowd vuol dire folla e funding vuol dire finanziamento.

Una piattaforma online (come Mamacrowd) funge da intermediario per la raccolta del capitale e, come una vetrina, espone le campagne in cui è possibile investire a scelta dell’investitore.

Questa forma di investimento è definita alternativa rispetto agli asset tradizionali come gli strumenti monetari della banca, le azioni o le obbligazioni, in quanto permette di investire in aziende non quotate e dunque non reperibili nei mercati finanziari tradizionali come le Borse valori.

Quali tipologie di crowdfunding esistono?

Esistono diverse tipologie di crowdfunding che si differenziano sulla base della ricompensa offerta all’investitore. Se ne possono classificare principalmente 5 tipologie:

• Donation-based
• Reward-based
• Royalty-based
• Debt-based
• Equity-based

Nel donation-based l’investitore non ottiene nulla, ma finanzia una causa che può essere benefica per la comunità.

Nel reward-based la ricompensa è il prodotto/servizio stesso frutto dell’attività del richiedente.

Nel royalty-based la ricompensa è una percentuale predefinita dei ricavi generati dal progetto in forma di royalties, questa è una modalità usata spesso per la creazione di proprietà intellettuali.

Nel debt-based (detto anche lending crowdfunding) la ricompensa è un titolo di credito che prevede il rimborso del capitale alla scadenza pattuita più gli interessi, ovvero un rendimento predefinito del capitale prestato. In sostanza è un prestito che può essere rivolto ad una persona fisica (consumer lending o social lending o peer to peer lending) oppure a una società. Queste società sono generalmente piccole e medie imprese, se il progetto è di natura edile allora si parla di crowdfunding immobiliare (real estate lending crowdfunding).

Nell’equity-based, come per le proposte di Mamacrowd, la ricompensa è una partecipazione societaria, in questo caso stiamo diventando soci della società in quanto stiamo acquistando un pezzo della proprietà. Questo dà diritto a partecipare alle decisioni aziendali (se le quote prevedono diritto di voto), a ricevere gli eventuali profitti ove distribuiti e, se dovesse essere sciolta o acquisita, a vedersi restituito il proprio investimento rivalutato o svalutato a seconda dell’andamento economico societario nel tempo intercorso.
In base alla forma giuridica della società le partecipazioni societarie prendono nomi diversi: se la società è una srl (società a responsabilità limitata) si parla di quote, se invece è una spa (società per azioni) allora si parla di azioni.
L’equity crowdfunding è usato per finanziare le società che ancora devono nascere, quelle che hanno un alto potenziale di crescita dato da un business model scalabile (le startup), le piccole e medie imprese (PMI) e le imprese costituite per svolgere un progetto immobiliare (real estate equity crowdfunding).

Solo le ultime due tipologie (lending ed equity crowdfunding) sono considerate forme di investimento e rientrano più tecnicamente nel crowdinvesting.

Come scegliere tra lending e equity crowdfunding?

Il crowdinvesting può offrire rendimenti molto interessanti, ma bisogna distinguere bene la versione lending da quella equity.

La differenza è la stessa che c’è tra un’obbligazione (lending) e un’azione (equity): nel primo caso stiamo dando all’azienda il cosiddetto capitale di credito che prevede un rendimento prestabilito e dunque limitato, a fronte di un minor rischio di mancato rimborso dell'investimento.
Nel secondo caso stiamo dando equity, ovvero capitale di rischio puro che prevede un rendimento potenzialmente illimitato, a fronte del rischio di perdere integralmente l’investimento effettuato.

Questo vuol dire che, nel mondo dei prestiti, se l’azienda non ripaga il debito o fallisce ho una protezione legale che consente di provare a recuperare ciò che mi spetta. Nel mondo delle partecipazioni societarie, invece, se l’azienda va male non posso farci niente (si può perdere il capitale investito, ma non più di quello), per questo è più rischioso che un prestito. Tuttavia, se l’azienda va bene non c’è limite al profitto che posso portare a casa. Dopotutto a maggior rischio corrisponde un maggior rendimento.

Un prestito avrà un rendimento dell’ordine del 5%-10% annuo mentre il rendimento di una partecipazione societaria può raggiungere livelli completamente diversi. Anche il modo con cui si calcola il rendimento differisce da altre tipologie, e si considera il rendimento in termini di moltiplicazione di “X” volte il capitale investito, dove “X” può significare anche diverse decine di volte (es. 10X, 20X, 30X…)

Dunque nel lending crowdfunding ci interessa per ogni prestito qual è il livello di rischio che la società non ripaghi il debito (rischio di credito), più è alto e più cresce il tasso di interesse del prestito.
Nell’equity crowdfunding ci interessa molto di più che l’azienda non fallisca: ci interessa che faccia il maggior profitto possibile (rischio di impresa) perché potremmo beneficiarne interamente. Per questo è necessario capire qual è il mercato in cui l’impresa opera e quali sono le sue probabilità di successo.

Chiarita questa differenza, ognuno sceglierà che peso dare ai prestiti rispetto alle partecipazioni societarie nel proprio portafoglio sulla base dell’orizzonte temporale di cui si dispone e della propria tolleranza al rischio.

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